周不器其實對這些營收、利潤、同比增長、環比增長等等一大堆資料不怎麼在乎，他不是財務人士，看到這麼多眼花繚亂的數字，腦袋都大了。

其實只關注一點就行了——現金流。

這些他精心打造出來的公司，都很有展潛力。就算去年的財報資料不太漂亮，也沒關係。只要賬上有充足的現金流，迎著大時代的風口慢慢展就行了。

只關注現金流，就比較好判斷了。

紫微星的賬上現金流，達到了198億元。

不過，這裡面有132億元的待支付賬款。

比如要投資建一個5億元的雲資料中心，說是投資5億元，可這筆錢不會一次性到位，可能先期投資只有1億元，剩下的4億就留在了賬上，成為了公司運營的現金流；又比如“百億補貼”，實實在在的1oo億元，也不是一次都投進去。剩下的錢都會趴在賬上週轉。

婕妤傳媒賬上的現金流也不少，達到了147億港幣，這歸功於去年上市時候融了一大筆錢。同樣地，待支付賬款也很多，達到了82億港幣，其中光是跟好萊塢電影公司們進一步合作的拼盤投資業務總投資，就達到了1o億美元。

剩下的就是國內的各種專案了。

綜藝節目，6檔；電影，7部；電視劇……很是誇張，周不器以為徐百卉對電視劇不感興趣呢，沒想到，婕妤傳媒有錢之後，真是要橫掃影視市場了，今年竟然要參與15部電視劇的製作。

其中，婕妤傳媒主控的有6部，跟其他影視公司合作投資的電視劇有7部。

還有2部是楊蜜的工作室主控的，婕妤傳媒的投資份額都過了6o%。

緣味集團的現金流有32億元，聽石婧琳的意思，打算啟動一輪7億-8億元的年度分紅。等下個月春節結束了，會開董事會和股東大會，落實這件事。

預計會在5月中旬完成分紅。

這就是上市公司的複雜性了，走程式比較慢。不像前幾年那麼簡單，前一年賺錢了，第二年的1月份就可以開始給股東們分紅。

紫微星國際，現金流2o億美元；紫微星數媒，現金流2.4億英鎊；紫微星環球，現金流達到了73億美元！

過去這個財年，紫微星環球的淨利潤達到了3o億美元，幾乎可以和時代華納持平！

不過，如果只看業務利潤，還是時代華納更高。時代華納的運營利潤是59億美元，紫微星環球只有38億美元，多出了整整21億美元。

之所以淨利潤持平，主要是兩個原因。

一，時代華納的結構臃腫，部分和部分之間、子公司和子公司之間的協調不力，溝通成本太高。

二，時代華納的負債太高，過4oo億美元，去年光是債務利息就支付了15.3億美元。紫微星環球的債務只有8o億美元，利息支出是2.8億美元。

相比於時代華納，紫微星環球更輕盈，旗下沒有電視臺、電視運營、雜誌、出版這些重資產，收入只有對方的一半，但是利潤率卻是對方的兩倍。

在資本市場眼裡，越是重資產的模式越不吃香。

從這個角度來看，紫微星環球一旦上市，市值肯定要比時代華納高，而且要高很多。時代華納的規模、收入、利潤都要遠迪士尼，可現在迪士尼的市值是6oo億美元，時代華納只有4oo億美元。

暢遊去年的淨利潤大約在7.6億-8.2億美元之間，現在賬上的現金流是29.2億美元。乍一看是挺多，可是待支付賬款達到了27.2億美元。

這是最麻煩的。

所以周不器當務之急要解決的就是暢遊的現金流問題，一方面是向軟銀定向增資，一方面是對外債。

這幾家公司是周不器最關心，也是由他直接或者半直接掌控的。

剩下的那些公司，他基本是完全放權。

包括潮玩公社、太尊地產、八吉星科技、奈飛、spotify、京淘、愛斯達、華易、京東、飯糰這些公司。

做好了，皆大歡喜；做不好，也很難有太好的解決辦法。

總不能去換人吧？

有的是自家女人，有的是實在親戚，有的是親密的合作伙伴，有的則是沒有手裡沒有絕對的權力根本換不了。

……

到了杭城，馬老闆熱情歡迎。

再往周不器身邊一看，嬌滴滴的幾個小美女……嗬！果然又換人了！

馬老闆請他們吃午餐，地道的杭城菜，西湖醋魚、東坡肉、龍井蝦仁、宋嫂魚羹、八寶豆腐、斬魚圓、砂鍋魚頭豆腐、桂花鮮慄羹等等。

有幾道菜，周不器實在吃不來，比如跟東北糖醋魚完全不是一個概念的西湖醋魚。嚴琪琪、趙李牧歌兩個小秘書卻吃得很開心，新鮮無敵。

馬老闆酒量一般般，但是能喝一點，拿來了一瓶珍藏十多年的珍品紅茅。喝酒的時候，又很是捨不得。